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经营各显神通 三酒类公司2010年盈利大增

http://www.sina.com.cn  2011年01月21日 02:25  中国证券网-上海证券报[ 微博 ]

  ⊙记者 彭飞

  尽管贵州茅台1月1日起将出厂价和限制终端售价提高约两成,但市场上反而出现了“越贵越要争着买”的奇特现象,并出现缺货。与此同时,三家酒类公司金种子酒古井贡酒古越龙山纷纷发布业绩预告,这些公司2010年净利润将大增,且幅度最小的也在60%以上。

  其中,金种子酒预计2010年净利润增幅为130%-150%(上年同期为7137万元);古井贡酒预计净利润约2.8亿元,增长约100%,基本每股收益约1.19元;古越龙山预计净利润同比增长60%以上(上年同期为7650万元)。记者注意到,酒类公司净利润出现集体增长除了行业景气之外,各家公司在经营上的“各显神通”也是重要原因。

  屡屡提价增业绩

  “杀手锏”之一就是提价。除了茅台、五粮液等一线白酒品牌大幅提价之外,古井贡酒2010年也是三度提价:1月1日起,“古井贡酒”红运系列、金奖系列等部分产品提价5%;3月26日起,“古井贡酒”年份原浆系列产品的销售价格上调5%至20%;10月29日起,古井贡酒年份原浆系列产品的价格体系再次进行优化与调整,具体上调幅度为5%至20%。古越龙山的提价幅度和频率丝毫不逊色,自2010年初起,公司就陆续提高了出厂价,提价的主要产品包括清醇系列、普通瓶装酒系列、坛酒系列;5月27日起,公司上调了坛装酒产品出厂价,提价幅度平均约为8%-9%;自6月1日起,公司又上调了清醇系列、普通瓶装酒产品出厂价,提价幅度平均约为6%-9%;自10月1日起,上调八年陈以上高档酒产品(非礼盒装)的出厂价,提价幅度平均约为10%;自10月9日起,上调2000年-2009年手工原酒的出厂价,提价幅度为11%-17%。

  分析人士称,这些酒类品牌之所以频频涨价,原因主要有三:一是受益于消费升级的大环境;二是国家出台的白酒消费税新规使企业有提价向消费者传导的动力;三是粮食和其他生产资料价格上涨的压力。

  提价对公司的业绩贡献也颇为明显。三家公司提及业绩增长的原因均称是因销售收入增长、销售结构的好转、产品毛利率上升所致,其中古井贡酒战略主导产品古井贡酒年份原浆系列销售收入约为7.4亿元,增长幅度约为208%。

  定增助力公司做大做强

  除了提价外,三家公司均启动了定向增发。其中,金种子酒募资5.39亿元全部用于主营业务的发展,包括优质基酒酿造技术项目、优质酒恒温窖藏技改项目、营销与物流网络建设项目和技术研发及品控中心建设项目;古井贡酒拟定向增发不超过2000万股,发行价不低于66.86元/股,募资总额不超过13亿元,投向优质基酒酿造技术改造、基酒勾储、灌装中心及配套设施建设、营销网络建设、品牌传播建设等四大项目,目标直指中国白酒第一方阵;古越龙山则以不低于7.80元/股募资不超过6.7亿元,注入大股东中国绍兴黄酒集团旗下的女儿红资产

  定向增发无疑增强了公司的实力,以古越龙山为例,公司净利润大增主要是黄酒销售增长以及女儿红合并报表增加了母公司利润。

  找准各自细分销售市场

  此外,在具体经营策略上,三家公司还各有自己的“特色”。如金种子酒,随着茅台、五粮液的持续提价,安徽省内200-800元/瓶价位空间将全面让位给区域品牌,而安徽白酒市场消费升级加快,省内高端消费群体数量迅速扩大,这个群体不会、也没有能力全部去消费茅台、五粮液。金种子酒瞄准了一线名酒升级后留下来的价位空间,并利用地缘优势快速推出产品去抢占。金种子酒推出的高端品牌“徽蕴”金种子共有三款产品:徽蕴6年、10年、20年,酒店终端价格分别定位在228元、568元、1280元,并以此抢占高端市场。而古越龙山一直努力打造区域消费市场,网络遍布全国各省会城市,以实现全国性的扩张,上海市场经过几年的精耕细作,已初见成效,2009年下半年以来增速达到50%以上,其成功经验有望在区域消费市场复制。

  在业绩增长的同时,多家券商对酒类行业也表示看好。渤海证券认为,白酒产量增速维持高位运行,而价格基本平稳,因此以老牌牛股贵州茅台为代表的白酒行业首先被看好。华泰证券预计,春节旺销因素的刺激也将对白酒行业起到推动作用。

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